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中泰证券钢铁行业数据库

发布时间:2017-06-23    研究机构:中泰证券

投资策略:本周上证综合指数上涨1.11%,钢铁板块上涨0.40%。周内现货钢价走势分化,板材表现坚挺,而长材疲弱。两者强弱转化主要原因可能与建筑业与制造业增补库存的特性有关,一般来说建筑业备货周期相对较短,而制造业备货相对更长,因此去年年底整个经济体增加库存的情况下,板材四季度盈利超越长材,相应在二季度库存反向变化的情况下,板材盈利下滑幅度更大。不仅由于供给端的干扰,库存波动的强弱也导致了不同品种间的相互关系,待去库完毕后,板材修复力度更大。总体来看钢铁冶炼业盈利依然维持在较高水平。中期我们对今年整体经济看法并不悲观,由于贷款利率上升速度较慢,导致地产销售端下降偏缓,低库存下下半年地产投资将依然维持偏强状态,经济体更多呈现稳态。工业企业由于供给端多年调整,盈利维持在较高水平。盈利的持续性有望改变工业企业中长期预期及带来资产负债表的进一步修复,四年负债表修复后有重新扩张的可能性。而盈利的持续性同样会进一步提高钢铁板块的估值水平,推荐标的如宝钢股份、南钢股份、马钢股份、八一钢铁、新钢股份、方大特钢、三钢闽光以及柳钢股份(601003)等,同时推荐受益于石墨电极涨价的方大炭素;

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